В течение последних лет участники криптовалютного рынка неоднократно наблюдали, как подвергается воздействию цена и тренды криптовалюты со стороны китов и крупных бирж.
Только за последние два месяца два сбоя на BitMEX обрушили рынок и вызвали крупные ликвидации длинных позиций бессрочных свопов с большим кредитным плечом. Сначала это был «черный четверг», а за два дня до халвинга при отсутствии новостей в течение 7 минут цена Bitcoin обрушилась на 15 процентов на непродолжительное время.
Американский экономист Нуриэль Рубини резко обвинил в Твиттере биржи в завышении объемов ликвидности и участии в аферах китов.
На рынке существует множество деривативных бирж, предлагающих на своих платформах до 100x левереджа. Это позволяет трейдерам, торгующим с большим объемом заемных средств, создавать особый тип волатильности и подавлять поставщиков ликвидности на длинных или коротких позициях.
После сокращения вдвое добычи Bitcoin и снижения доходности майнеров с 1800 BTC до 900 BTC, майнеры перестанут быть основными поставщиками ликвидности на рынок и утратят значительную часть своего влияния. В то же время, согласно высказанному предположению криптоаналитика Вилли Ву в твиттере Willy Woo@woonomic, доход от ежедневных биржевых сборов на деривативных площадках криптобирж, в частности BitMEX, возрастет до 1 200 BTC. Таким образом, медвежьи тренды, которые регулярно провоцировали майнеры при продаже криптовалюты, больше будут зависеть от бирж, скапливающих ликвидность Bitcoin на своем балансе. Фьючерсная торговля со счетом в 50 BTC и кредитным плечом на коротких позициях ежемесячно будет приносить до 8 BTC дохода.
Таким образом, торговля фьючерсами, которая сейчас обеспечивает привлечение ликвидности на рынки и хэджирует стоимость, после снижения вознаграждения майнеров за добычу блока начнет оказывать давление на рынок своими распродажами.
Продавая за фиат на торговой площадке доход трейдера в BTC, биржа будет выполнять для него роль налогового агента, подобно тому как майнеры продавали Bitcoin за доллары для покрытия фиатных затрат на добычу Bitcoin.
Не исключено, что биржи станут ходлерами и будут накапливать заработанные доходы в BTC.
